随着供需赤字扩大，钴价将上涨：分析师

由于需求前景更加稳健，尤其是电动汽车 (EV) 领域的需求前景预计未来几年全球钴价格将呈上涨趋势，而矿山供应增长放缓预计将导致供需缺口扩大。 5 月 18 日钴研究所“绿色复苏中的钴”会议上的演讲者。

Roskill 高级市场分析师 Ying Lu 表示，虽然预计未来几年价格会上涨，但这可能会更加渐进 ，而不是像 2017-18 年价格达到 44 美元/磅时那样在短期内出现二元涨跌。

“我们认为情况相对不同，因为现在我们看到一个更成熟的市场，有更多 稳定，”卢说。

根据标准普尔全球普氏能源资讯的数据，5 月 18 日，钴金属价格为 20 美元/磅 IW 欧洲，而氢氧化钴价格为 19.75 美元/磅 CIF 中国。

CRU 高级分析师 Harry Fisher 表示，整体市场平衡预计将保持不变 未来几年相对平衡，但从 2024 年起，由于需求增长超过供应，赤字可能达到 12,000 公吨。

预计到 2025 年，这一赤字将进一步增长至 36,000 公吨，并进一步扩大 此后，假设不再对生产进行进一步投资。

Fisher 表示，到 2025 年，70% 的供应增长预计将由刚果民主共和国 (DRC) 推动。

“迈向 2024 -25 由于缺乏新项目在建，同比增长有所下降，除非我们看到新采矿项目的开发和投资，否则中长期供应增长面临风险，”费舍尔说 .

他补充说，中国仍将是全球精炼生产的主要 (70%) 贡献者，并将继续推动产量增长，到 2025 年将占总增长的近 60%。

“我们 保留我们的观点，即炼油行业不会成为市场的瓶颈……我们的观点是，供应链中的矿山部分 n 是紧张问题可能存在的地方，”Fisher 说。

Mutanda 的主要上行风险
他说，主要的上行价格风险之一是 Glencore 在刚果民主共和国的 Mutanda 矿，因为它占了很大的比重。

他表示，CRU 初预计会在 2022 年底之前实现这一目标，但这似乎不太可能，因为目前还没有可靠的公告。

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嘉能可的首席钴交易商大卫布罗卡斯在早些时候的一次会议上表示，一旦市场消费者需求更加确定，Mutanda 将上线，而首席执行官伊万格拉森伯格上周表示，它可能会在 未来 18 个月。

Fisher 表示，鉴于手工供应和灵活性的密切相关，刚果民主共和国的手工供应和新的钴业总公司 (EGC) 法规都是价格预测的上行和下行风险因素 与价格及其波动性有关。
“随着 EGC 对手工生产的钴的生产、精炼和营销实施更严格的监管，这可能会危及该行业这部分未来的灵活性，”他说。

但是，他说 EGC 法规的严格程度以及它们对传统手工摇摆供应的影响还有待观察。

电动汽车推动需求
需求将受到电动汽车增长的推动，随着 CRU 预测，电动汽车市场渗透率将从 2020 年的约 4% 上升到 2021 年的全球约 5%，然后在中期和 2025 年以后进一步增长，届时 CRU 预计电动汽车将达到与内燃机汽车的成本平价。
< br>Fisher 表示，需求侧的下行风险之一是正极化学品。

然而，他表示，尽管近由于安全问题，镍锰钴含量较高的正极有所转变，但 CRU 仍然 看到了电动汽车电池中钴的未来。

“有 电动汽车市场巨大的增长潜力和阴极偏好将略微改变整体需求趋势，但不会对钴需求增长产生根本性影响。 这可能会略微改变这种增长的整体幅度，”Fisher 说。

Brocas 表示，虽然电池制造商可能会寻求替代高价钴，但必须用其他金属替代，这些金属也有成本 以及他们自己的问题，例如更高的碳足迹，以及其他挑战。

“所以，是的，如果供不应求，钴价格可能会上涨，但下游客户也需要通过供应协议来管理这些价格， ” Brocas 说，并补充说，客户应确保创建可持续的长期对冲工具，承诺使用含有钴的电池化学物质，并承认 DRC 钴由于其低二氧化碳足迹而具有可持续性。