冷链物流政策加码 增发启动助推新大冷

政策加码，冷链物流行业景气度有望提升：在今年两会中李克强总理提出要加强大型农产品批发、仓储和冷链等现代物流设施建设，努力大幅降低流通成本。冷链依然被国家重点关注。2016 年4 月，《国务院办公厅关于深入实施“互联网+流通”行动计划的意见》中强调冷链系统建设等的政策性扶持力度，支持建设农产品流通全程冷链系统，重点加强全国重点农业产区冷库建设。我们认为受益于城镇化率提升、下游消费升级、设备升级改造及生鲜电商的快速崛起，我们冷链物流行业发展具有坚硬的基石。预计到2017年我国冷链物流全行业市场规模将达到4,700 亿元，年均增速为25%。

从制冷设备供应商到制冷综合服务商，转型稳步推进，新大冷蓄势待发：公司逐步实现对武新制冷、三洋高校、晶雪冷冻、冰山服务等公司收购，优化产业布局，强化产业协同，实现冷链全产业链布局。同时公司积极推进互联网+冷链战略：将冷库、冷柜、冷藏车等存量设备接入云端，改变服务模式、大化服务价值，面向生鲜电商速递推出的新产品– 社区自提冷柜未来将抢占冷链物流“后一公里”入口。新大冷转型之路稳步推进，蓄势待发。

国企改革股，控股股东持续增持彰显对公司转型前景信心：控股股东计划自2016 年2 月22 日增持之日起在未来6 个月内将继续适时增持公司股份，累计增持比例不低于公司总股本的1%，累计增持总金额不超过1.6 亿元。我们认为控股股东的持续增持计划充分体现其对公司转型发展前景和未来战略布局的信心。作为地方国企改革的，大冷已经完成对高管和核心员工的股权激励，未来无论是公司内部管理挖潜、增厚业绩，还是积极推动变革、启动外延扩张和集团资产整合，均具备广阔的成长空间