一、价格走势
2020年4月，国内bdo市场行情走跌为主。根据生意社监测的样本数据显示，月初bdo价格为9440元/吨，月末bdo价格9240元/吨，月内跌幅2.12%。价格较去年同期上涨1.94%。
二、行情分析
产品：本月国内bdo市场“跌”势为主。原油低位震荡甚至跌至负值，原料甲醇、电石低位运行，成本端支撑较弱，利空bdo业者心态。本月虽主力工厂鹤煤、东源等停车，市场整体低负运行以消化前期库存。但全球疫情未现拐点，终端需求持续低迷向上传导乏力，导致bdo主要下游ptmeg和pbt等库存偏高，多工厂被迫降负或停车，原料消耗能力减弱；多数下游维持安全原料库存，入市补仓积极性不高，对高价挂结算抵触，选择合约与现货结合零星采购，压价严重。因bdo是液体不易储存，上中游库存未有效转移至下游；积极出货仍是当前重点，厂商多让利促销，交投重心不断下移。同时质优价廉的进口货源进入国内市场，成本压力下进口货更受下游青睐，国内市场受打击。另外，26-27日河南能源、美克、陕化、东源、屯河公布4月结算及5月挂牌，其中挂牌较上月下降900-1000元/吨，加重市场看空心态。目前多利空环绕 ，后市bdo市场淡弱格局难改，继续震荡探底。
装置方面，河南鹤煤、东源、融和停车，重启时间未定；河南开祥11万吨/年装置3月15日停车检修，4月15日重启一套装置正常运行；新疆新业 6 万吨/年装置3月25日晚停车检修，重启时间视市场情况再定；宁夏中石化长城能源一套装置运行；陕西陕化 10 万吨/年装置4月4日重启，维持 7-8 成负荷运行；陕西黑猫6万吨装置4月10日停车更换催化剂，尚未重启。其他装置开工率变动性不大。估算4月份产量8.05万吨左右，开工率 43%，较上月降低1.1%。（注：自 20019 年 11 月国内产能新增陕西黑猫和新疆新业各6万吨/年产能、屯河二期10.4 万吨产能）
产业链：原料方面：甲醇：本月西北甲醇价格呈现倒“v”型走势，成交氛围先扬后抑。月上旬，内蒙南线主力工厂世林、金诚泰等装置临时检修，关中地区咸阳化工进入长期设备维护，陕西渭化、陕西焦化甲醇装置陆续停车，低供应利好支撑加之期货利好提振下，各区域工厂出货顺畅，内蒙古地区主流价格接连两周推涨至1560-1580元/吨出库现汇，关中地区主流价格涨至 1620-1700 元/吨出库现汇。月下旬，原油走跌，消息面对市场利空打压，神华榆林烯烃装置检修利空也逐步显现，下游及贸易商回归观望心态，宝丰等主力下游减少外采量，生产企业迫于高库存压力调低价格以促出货。
电石：本月国内电石市场依旧是下调趋势，生产企业开工积极性快速下降，主要受三方面因素影响，一是成本面，兰炭价格虽然也呈现疲软态势，但是下降的速度受原煤价格支撑，降速相较电石偏慢，电石生产企业成本压力较大，二是库存压力，下游需求减弱，生产企业出货承压，三是价格快速下降，从1号到截止前总体下调了 300 元/吨。目前下游 pvc 弱势震荡为主，且库存依旧高位，个人依旧保持长期看空。且预计电石法企业检修在下月或有增加，对电石需求减弱，加大电石库存压力。预计下月电石市场弱势整理为主，若 pvc 检修量加大，那么电石市场价格下行的同时，开工也会再次下行。
下游方面，主力下游 ptmeg:各 bdo 配套 ptmeg 装置开工多维持在7-8成。外采bdo工厂中：杭州三隆3月上旬重启，低负运行；晓星化工负荷在4-5 成，5月初计划停车检修。下游pbt：bdo 配套下游 pbt：湄洲湾4月8日停车检修，于4月25日左右开车；开祥3月停车，5月有重启预期；屯河负荷5成左右。外采bdo工厂：仪征化纤负荷5成左右，5月有检修计划；南通星辰正常运行；康辉4月中旬停车检修；常熟长春负荷 5成；无锡兴盛负荷低位；浙江美源、山东潍焦停车中。pbt 行业整体开工3成左右，需求量有限。其他下游：gbl工厂整体负荷4-5成，且5月有工厂计划检修。tpu负荷4-5成左右；pu浆料负荷3- 4成。
行业：据生意社价格监测，2020年04月大宗商品价格涨跌榜中化工板块环比上升的商品共39种，其中涨幅5%以上的商品共26种，占该板块被监测商品数的29.2%；涨幅前3的商品分别为丙酮(77.02%)、丙烯酸(21.76%)、加氢苯(20.86%)。环比下降的商品共有45种，跌幅在5%以上的商品共21种，占该板块被监测商品数的23.6%；跌幅前3的产品分别为乙烯(-31.64%)、丁二烯(-24.14%)、盐酸(-22.37%)。本月均涨跌幅为0.37%。
三、后市预测
目前原料端支撑乏力。而市场开工维持低位，因终端需求疲软态势未改善，下游各行业被动降负或停车检修，节前下游备货气氛清淡，且多入市压价，听闻现货商谈返点化。厂商出货压力下，多积极让利偏低商谈。在bdo库存未有效消化前，生意社bdo分析师预计，下月国内 bdo 市场继续震荡探底，具体关注供需方心态及基本面变化。
