1、行业动态及观点
原油:上周油价继续受到重挫,单周跌幅超过10个百分点,目前WTI油价已跌破60美元/桶,布伦特也已逼近60美元/桶,都已创下2009年以来的低水平。供给端,1)OPEC决议维持石油日生产3000万桶,对市场冲击巨大;2)美国原油日产量已超过900万桶,为1983年以来高周纪录。需求端,1)全球经济增长疲软导致需求一般;2)美国上周公布的11月就业市场状况指数(LMCI)意外大幅回落。目前从供需面来看,原油压力依然较大。截至周末,布伦特与WTI原油价差从此前1周的3.23美元/桶小幅拉大至4.04美元/桶。下游主要石化产品全线飘绿,其中甲苯、苯乙烯等产品跌幅逼近20个百分点,二甲苯、纯苯、丙烯等产品跌幅也超过10个百分点。
轮胎下游需求情况:中汽协数据显示,11月我国汽车生产216万辆,同比增长1.24%;销售209万辆,同比增长2.30%。1-11月我国汽车产销2143万辆和2108万辆,同比增长7.21%和6.14%。
成品油消费税:财政部和国家税务总局12月12日下发通知,分别上调汽油和柴油等成品油的消费税。汽油消费税单位税额由1.12元/升提高到1.4元/升;柴油消费税单位税额由0.94元/升提高到1.1元/升。
石墨烯电池:西班牙研究出首例石墨烯聚合材料电池,其储电量是目前市场好产品的三倍,用此电池提供电力的电动车多能行驶1000公里,而其充电时间不到8分钟。
新能源车产销量:1-11月我国新能源汽车生产57125辆,销售52944辆。其中纯电动汽车产销分别完成32494辆和29060辆,插电式混合动力汽车产销分别完成24631辆和23884辆。减去工信部公布的前10个月4.7万辆的产量,11月共生产新能源汽车10125辆。
2、个股观点
上周油价再次重挫,单周跌幅超过10个百分点。在油价持续下滑的背景下,多数下游化工产品价格出现了或多或少的下滑。产业链越靠近原油端的产品价格下滑越明显,例如纯苯等。基于产业链传导和价差分析,我们认为油价下滑无需过度恐慌,可以积极关注靠近终端消费而受油价波动影响较小的子板块,具体包括:轮胎、合成革、聚氨酯等,对应的主要下游为汽车、鞋类&沙发、冰箱&汽车,我们判断这些子板块受益弹性较大。